На прошлой неделе инвесторы остались, скорее,
склонны к идее продолжения роста американской экономики. В результате доходности
удержались на относительно высоком уровне, также как и доллар относительно евро.
Вместе с тем, макроситуация в США не является однозначно безоблачной. На этой
неделе ожидают выхода второго релиза данных по ВВП США на уровне 4-летнего
минимума. Если данные по ВВП выйдут на уровне ожиданий или хуже, то это может
привести к снижению как доходности T-bonds, так и доллара относительно евро и
рубля. На следующей неделе краткосрочные ставки существенно не должны
измениться, ликвидность сохранится на комфортном уровне.
Неопределенная
ситуация с дальнейшими темпами роста мировой экономики давит на российский рынок
акций, способствуя перевкладкам средств в рублевые облигации. Ситуация по акциям
более неопределенна: на текущей неделе ждем повышенной волатильности с
возможностью возобновления умеренного роста. При этом для рынка акций
сохраняются повышенные внешнеполитические риски и зависимость от динамики
фондовых рынков США и Китая.
По итогам недели цены на нефть несколько
снизились. Основная роль принадлежит событиям в Нигерии, а также меньшей
напряженности на Ближнем Востоке. Однако оба эти фактора продолжают создавать
ситуацию риска на рынке. Рынок ожидает продолжения роста запасов бензина в США
несколько ниже комфортных уровней. Коррекция, продолжавшаяся почти целый месяц,
на рынке основных металлов остановилась. Возможно, тенденция к росту цен
продолжится. Настроение на рынке драгоценных металлов нейтральное.
Полная версия здесь31.05.2007
Аналитическое Управление
Департамента
Операций на Финансовых Рынках
Тел.: (812)
332-37-51
